"炼化-化纤"产业链周报:PTA反弹 涤长小幅回暖

http://www.texnet.com.cn/ 2019-06-26 09:02:33 来源:中信建投证券

  6月20日布伦特原油价格64.5美元/桶,周环比上涨5.12%;WTI原油价格56.7美元/桶,周环比上涨8.36%,WTI与布伦特原油价差为7.8美元/桶,周环比下跌13.62%。

  PX价格及价差下跌:本周PXCCFEI价格指数815美元/吨,周环比下跌17美元/吨,跌幅为2.04%;PX-石脑油价差为319美元/吨,周环比下跌56美元/吨,跌幅14.95%。本周PTA现货价格为5900元/吨,周环比上涨415元/吨,涨幅为7.57%;PTA价差为1583元/吨,周环比上涨628元/吨,涨幅为65.71%。

  涤纶长丝POY价格及价差上涨:POY主流产品报价为7975元/吨,周环比上涨400元/吨,涨幅为5.28%;POY主流产品价差为1396元/吨,周环比上涨72元/吨,涨幅为5.43%。涤纶长丝库存:本周POY库存在4-7天,较上周下降1-2天;FDY库存在9-14天,较上周下降2天左右;DTY库存在17-23天,较上周下降2天左右。

  丙烯酸价格持平、价差上涨,丙烯酸丁酯价格及价差下跌:本周丙烷价格为3120元/吨,周环比上涨4.19%。丙烯价格7123元/吨,周环比下跌1.03%;丙烯价差3379元/吨,周环比下跌6.24%。正丁醇价格5900元/吨,周环比上涨1.72%。丙烯酸价格7100元/吨,与上周持平;丙烯酸价差2114元/吨,周环比上涨2.52%。丙烯酸丁酯价格8500元/吨,周环比下跌1.16%;丙烯酸丁酯价差759元/吨,周环比下跌17.32%。

  投资建议:产业链不断延伸,19年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份(2000万吨炼化项目全面投产)、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝,炼化,PTA均已注入上市公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好C3产业链,相关标的:卫星石化+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。

  风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。

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